Allentsteig wird von der Kleinen Thaya durchflossen, die am Südostrand der Stadt (vermutlich seit dem 15. Jh.) zu einem schön gelegenen See aufgestaut wird. Der Promenadenweg, der stadtauswärts auf der linken Seite entlang des gesamten See’s verläuft, gehört zu den landschaftlichen Sehenswürdigkeiten.  Der See ist im Sommer ein herrlicher Badesee - im Winter die größte Eislauffläche weit und breit. Am Seedamm wurde Ende August 1999 die Skulptur “Landschaftsmesser” von Valie Export “eröffnet”. Gewidmet ist die Installation jenen Menschen, die in den Jahren 1938 bis 1941 wegen der Errichtung eines Schießplatzes für die NS-Deutsch Wehrmacht aus dieser Region wegmußten. Das Wasser des Sees kommt zur Gänze aus der entweihten Heimat.